盈利预测——

参股地方布局全国 长江电力发展潜力充足

长江电力 (600900)近期公告，将参股皖能集团。而在此之前，长江电力已经初步完成了在珠三角、长三角和湖北地区的战略布局。对于公司的此次参股行动，“证券通资讯终端”得到的最新调研显示，公司虽然拥有世界最大的水电工程，发电能力强大，但受到来水不规则性以及极端水情下社会效益优先的制约，公司存在较大的业绩波动风险。且水力发电难以按照消纳区负荷曲线进行调节，给公司带来了较大违约风险。因此收购公司电力消纳区的优质发电资产，有利于优化电源结构，降低业绩风险，同时能够借机打入区域电力市场，为实现公司成为全国性电力龙头企业的目标提供保障。基于公司发电能力的扩张以及业绩波动的减小，预测公司07～08年每股收益分别为0.61元和0.67元。如后续有资产注入则也就将更上层楼。

调研快报——

金 融 街 租售并举战略成型 未来稳健增长

金融街（000402）目前已经建立起成熟的开发模式，土地储备市场布局较为完善，公司租售并举、重点城市深耕的战略使得公司在享受物业增值收益的同时可以保持较快的业绩增长。

“证券通资讯终端”的资料显示，在市场战略方面，公司将以潜力二线城市作为主要的拓展方向。公司的市场战略可以使公司规避较为激烈的竞争，选出重点市场并对其进行持续深耕，能够提高运营效率，降低项目选择上的风险。公司土地储备及持有物业规模迅速增长。增发随时可能启动，增发顺利完成将进一步提升公司的实力。

据预计，公司未来3年净利润复合增长率30%以上，基本与物业持有类房地产公司相当，不过公司在募集资金到位后的快速成长，以及租售并举的策略保证公司稳定性的同时可以取得快于持有性房地产企业的增长速度。

估值参考——

股票评级☆☆☆☆★

攀钢钢钒（000629）近日董事会决议公司实施资产重组，一是定向增发收购攀钢有限、攀成钢等为主的集团剩余的与钢铁主业相关的经营性资产。二是采取三合一方案，以换股方式吸收合并集团的两家上市公司攀渝钛业和ST长钢。机构认为此次整体上市后，攀钢钢钒将拥有完整的矿、钢、钒、钛产业链，关联交易将明显减少，公司的钒钛资源优势将得到充分发挥，生产规模和产品结构也将得到改善。

“证券通资讯终端”的数据显示，公司白马矿今年已投产，08年矿石产量200万吨左右，此次收购的兰尖铁矿与朱家包等铁矿将明显降低公司的生产成本。攀钢集团规划在“十一五”期间大力发展钛业，钛精矿产能将扩大到70-100万吨/年，计划新建6万吨/年氯化法钛白生产线和进一步扩大硫酸法生产线，使钛白粉产能达到国内第一。同时，还有深加工产品海绵钛和钛材的规划，钛产业的发展规划值得期待。此次收购的攀钢成都钢铁公司是目前国内品种规格最齐、生产规模最大的无缝钢管生产企业之一，经营业绩与资产质量较为优异，且未来将会继续提升生产规模，提高品种配套能力。不考虑整体上市的情况下，研究机构仍给予公司“买入”的投资评级。